九游官网东吴证券股份有限公司孙瑜,罗頔影近期对劲仔食物003000）举行商酌并宣布了商酌呈文《2024年半年报功绩预报点评：鹌鹑蛋新产能开释，功绩一连高增》，本呈文对劲仔食物给出买入评级，目下股价为12.85元食品。

　　鹌鹑蛋北海新产能开释，估计24Q2收入端依旧20%+拉长。劲仔北海工场于24Q2投产，鹌鹑蛋产能开释，估计鹌鹑蛋月销环比提拔，依旧强劲势能。遵循渠道反应，咱们估计公司24Q2集体收入依旧20%+收入拉长，此中线下渠道正在鹌鹑蛋等散称产物动员下增速更高，估计增速高于集体；线上渠道对集体仍有拖累食品。目前公司效力于调理电商团队，已引进优异人才，并通过多产物、多代价带等组合拳体例调理线上渠道繁荣食品。从产物端看，鹌鹑蛋本年推超群种口胃，同时将于下半年推出溏心蛋，大单品势能依旧强劲。新品深海鳀鱼正逐渐向世界扩张，短保豆干也起初举行试销，新品饱舞情形精良。

　　扣非净利率环比安闲，依旧双位数水准。按扣非净利润中值测算，假设24Q2收入增速为20-25%，则24Q2扣非净利率为10.2%-10.6%，环比24Q1(10.8%)相对安闲。此中鹌鹑蛋毛利率依旧安闲。从原资料看，紧要原资料如鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等本钱下行；从用度看，原资料下行带来的收益一面用于品牌和终端修筑，如Q2冠名综艺《种地吧》、《魔方新寰宇》等，加强品牌声量与影响力。

　　鹌鹑蛋品类天花板未至，拓展渠道锚定三年倍增宗旨食品。市集操心鹌鹑蛋品类天花板低、角逐激烈，咱们以为鹌鹑蛋吻合健壮化消费趋向，势头未尽。目前主流企业正在渠道上仍有错位，公司正在守旧贯通、线上渠道组织空间仍较大，跟着北海新产能开释，单品收入希望一连逐季提拔。多品类全渠道组织，公司锚定三年倍增宗旨稳固。

　　结余预测与投资评级：鹌鹑蛋大单品势能强劲，锚定三年倍增宗旨稳固。研究到公司线上渠道对收入有拖累食品，咱们略下调公司结余预测，预期2024-2026年公司收入分手为25.8/32.3/40.3亿元食品，同增25.1%/24.9%/24.8%；归母净利润分手为2.93/3.77/4.81亿元(上次为3.05/3.99/4.97亿元)，同增39.7%/28.6%/27.8%九游官网，EPS分手为0.65/0.84/1.07元，对应该前PE为20x、15x、12x，庇护“买入”评级。

　　危急提示：原资料代价大幅震撼、大单品放量不足预期、铺货不足预期、食物安笑事务

　　数据中央遵循近三年宣布的研报数据阴谋，广发证券胡慧商酌员团队对该股商酌较为深远，近三年预测切实度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为结余3.05亿，遵循现价换算的预测PE为18.9。

　　该股比来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构宗旨均价为17.67食品。

　　市值净利等目标大幅当先世界均匀水准 战术性新兴工业成经济拉长新引擎 深圳成上市公司滋长沃壤

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