九游娱乐财信证券股份有限公司黄静近期对劲仔食物举办筹议并发表了筹议呈报《本钱盈余和领域效应延续开释，剩余才具逐季晋升》，本呈报对劲仔食物给出买入评级，眼前股价为10.67元。

　　劲仔食物(003000) 投资重心： 事宜：公司发表2024年半年报。2024H1，公司完成交易收入11.30亿元，同比增进22.17%；完成归母净利润1.43亿元，同比增进72.41%；完成扣非归母净利润1.22亿元，同比增进70.31%九游。此中，Q2单季度完成交易收入5.90亿元，同比增进20.90%，环比增进9.21%；完成归母净利润0.70亿元，同比增进58.74%；完成扣非归母净利润0.64亿元，同比增进64.28%。 线上出卖仍正在安排，收入增速有所放缓。分产物来看，鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品/其他区别完成收入7.03/2.58/1.11/0.38/0.20亿元，同比增进16.64%/51.10%/9.53%/15.61%/15.59%九游，此中鹌鹑蛋上半年出卖突出1.8亿，同比增进超70%。分渠道来看，线%，线%，苛重受新媒体平台出卖不佳影响；经销收入8.73亿元，同比增进16.58%，直销收入2.57亿元，同比增进45.96%。期末经销商数目为3166家，同比增进23.72%食品。BC超和零食专营渠道不断支撑较高增进，此中零食专营收入增进超100%。 本钱盈余和领域效应延续开释，剩余才具逐季晋升。Q2归纳毛利率为30.76%，同比和环比区别+4.25/+0.74pct，各个产物的毛利率均有区别幅度的晋升，估计苛重因原质料本钱降低以及领域效应；净利率为11.97%，同比和环比区别+2.83/-1.83pct，环比下滑苛重受当局补帮省略影响；扣非归母净利率10.86%，同比和环比区别+2.87/+0.04pct。出卖/束缚(含研发)/财政用度率区别为12.09%/5.45%/-0.51%，同比区别+1.62/-0.26/+0.03pct，出卖用度上升苛重因品牌推行费扩充。所得税率为16.14%，同比和环比区别-4.30/+4.92pct食品。 预测他日，年内事迹确定性强，中期经营明确。产能方面，北海分娩基地投产，为鹌鹑蛋营业延续扩张供给保护；产物方面，公司周旋大单品策略，延续产物革新，三大新品异常是溏心鹌鹑蛋年内上市值得期望；出卖方面，线下营业妥当滋长，线上营业希望跟着新团队重整旗饱；本钱方面，苛重原质料价钱相对太平，本钱盈余希望延续，Q3幼鱼本钱基础锁定食品，鹌鹑蛋价钱短期虽有所震荡，但同比降低，大豆本钱则低位惊动食品。 剩余预测与估值：估计公司2024-2026年收入区别为25.41/30.70/36.59亿元，同比增进23.03%/20.82%/19.19%；归母净利润为3.03/3.67/4.45亿元，同比增进44.58%/21.25%/21.10%。眼前股价对应2024-2026年估值为16/13/11倍。公司行动大单品企业，仍具备较好的滋长性，且剩余才具仍正在一直向上晋升。支撑“买入”评级。 危机提示：原质料价钱大幅震荡，产物放量不足预期，食物和平题目。

　　证券之星数据核心依照近三年发表的研报数据计较，东方家当证券高博文筹议员团队对该股筹议较为深远，近三年预测精确度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为剩余2.76亿，依照现价换算的预测PE为17.49九游。

　　该股比来90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构宗旨均价为14.87。九游财信证券：予以劲仔食物买入评级食品